ISPD a poursuivi sa croissance au premier semestre 2026, avec un chiffre d’affaires en hausse de 18 % à 71,9 millions d’euros. Cette progression ne s’est toutefois pas encore traduite par un bénéfice : l’EBITDA ressort à -0,2 million d’euros, même s’il s’améliore de 0,4 million sur un an. Le résultat opérationnel demeure négatif à -1,3 million d’euros, contre -1,5 million un an auparavant.
La perte nette s’est creusée à 2,5 millions d’euros, après 2,1 millions au premier semestre 2025. L’écart entre la dynamique commerciale et la rentabilité s’explique notamment par une forte contraction du taux de marge brute. Pour l’investisseur, le point central n’est donc plus seulement la croissance des ventes, mais la capacité du groupe à convertir cette activité supplémentaire en résultat.
ISPD prévoit un retour à la rentabilité au second semestre. L’entreprise s’appuie sur la saisonnalité de son activité, la poursuite de la croissance et la maîtrise des coûts. Elle signale aussi une bonne dynamique commerciale en Amérique latine et en Europe, deux zones qui devront contribuer à l’amélioration attendue.
À la suite de cette publication, EuroLand Corporate a relevé sa prévision de chiffre d’affaires 2026 de 153,5 à 162,1 millions d’euros, soit une croissance attendue de 13 %. En revanche, l’intermédiaire a abaissé son estimation d’EBITDA de 3,7 à 3,1 millions d’euros, ce qui correspondrait à une marge de 1,9 %. Cette révision illustre le contraste entre des revenus plus solides et une profitabilité plus lente à se redresser.
EuroLand Corporate conserve une recommandation d’achat, tout en ramenant son objectif de cours de 3,20 à 2,50 euros. Cet avis d’analyste ne constitue pas une garantie : la validation du scénario dépendra surtout du redressement de la marge brute et de l’atteinte effective d’un EBITDA positif au second semestre.
