Le fabricant américain de drones Red Cat Holdings veut prendre le contrôle de l’autrichien Steyr Motors, spécialisé dans les moteurs et composants de moteurs. L’opération envisagée repose sur une offre publique d’achat volontaire en numéraire portant sur l’ensemble des actions Steyr, au prix de 39 euros par titre.
Ce prix représente une prime de 28,9 % par rapport au dernier cours de clôture de Steyr Motors. La transaction est évaluée à environ 204,8 millions d’euros, soit 230 millions de dollars au taux de change mentionné dans l’annonce. La réaction boursière a été immédiate : l’action Steyr a progressé d’environ 20 %, restant néanmoins sous le prix proposé, ce qui reflète le délai et les conditions encore attachées à l’offre.
Red Cat doit obtenir au moins 50 % du capital plus une action. L’opération reste également soumise aux autorisations applicables aux investissements directs étrangers, un point particulièrement important compte tenu des activités industrielles et de défense des deux groupes. La finalisation est visée au premier semestre 2027.
B&C Holding Österreich, qui détient environ 15 % de Steyr Motors, a accepté d’apporter sa participation. Le directeur général de Steyr, Julian Cassutti, a lui aussi indiqué son intention de céder ses titres. Ces engagements renforcent la crédibilité du seuil minimal, sans supprimer le risque réglementaire ni celui d’un calendrier prolongé.
Sur le plan stratégique, le rapprochement associerait les technologies de drones de Red Cat à une base européenne de motorisation. Pour les investisseurs, l’enjeu est double : mesurer la probabilité de réalisation de l’offre et évaluer si l’ensemble industriel peut créer davantage de valeur qu’une simple prime de contrôle. L’écart entre le cours de Steyr et les 39 euros offerts restera un indicateur direct de la perception du risque d’exécution.
