La correction des valeurs américaines dites « néocloud » profite fortement aux vendeurs à découvert. Selon ORTEX, leurs gains comptables atteignent environ 6 milliards de dollars depuis le début d’octobre sur cinq sociétés : CoreWeave, IREN, Nebius, Applied Digital et Core Scientific.
Ces entreprises développent des capacités de calcul et des centres de données destinés à l’intelligence artificielle. Leur croissance exige des investissements importants, souvent financés par l’endettement. La récente vague de ventes reflète la crainte que ce modèle devienne difficile à soutenir si les coûts de financement restent élevés ou si la demande progresse moins vite qu’anticipé.
Les positions vendeuses représentent entre 20 % et 26 % du flottant des sociétés concernées. CoreWeave affiche un taux de positions courtes de 23,7 %, contre 19,6 % au début du mois. Son action a chuté de près de 30 %, procurant environ 1,7 milliard de dollars de gains comptables aux vendeurs.
Sur Nebius, les positions courtes atteignent 20 % du flottant, contre 15,4 % au début de 2026. Les gains comptables des vendeurs approchent 2,94 milliards de dollars en octobre, même s’ils restent en perte de 3,33 milliards depuis le début de l’année. IREN et Applied Digital ont généré ensemble plus de 1,2 milliard de gains pour les positions baissières.
Au total, environ 17 milliards de dollars d’actions des cinq groupes sont vendus à découvert. Une telle concentration peut prolonger la pression, mais elle augmente aussi le risque de rebond brutal si une annonce positive force les vendeurs à racheter leurs positions.
