SpaceX a nettement dépassé les attentes au troisième trimestre, grâce à la combinaison de Starlink et de ses nouvelles activités de calcul. Le chiffre d’affaires a atteint 14,58 milliards de dollars, en hausse de 161 % sur un an, contre 12,72 milliards attendus par les analystes. Le bénéfice net s’est établi à 4,4 milliards de dollars, alors que le consensus visait 1,57 milliard, après une perte de 541 millions au trimestre précédent.
L’activité d’intelligence artificielle repose notamment sur la location de capacités de calcul à des entreprises comme Anthropic, Google et Reflection AI. Selon les éléments publiés, ses revenus ont presque triplé par rapport au trimestre précédent et la marge d’EBITDA ajusté a atteint 65,5 %. Cette dynamique change progressivement le profil économique du groupe, historiquement évalué sur ses lancements et sur Starlink.
Le réseau satellitaire poursuit parallèlement son expansion auprès des particuliers, des entreprises et des administrations. Cette croissance internationale peut toutefois réduire le revenu moyen par utilisateur dans les marchés moins rémunérateurs. Elle nécessite aussi des dépenses importantes pour densifier la constellation, renforcer les centres de données et développer les connexions directes entre satellites et téléphones mobiles.
Starship constitue l’autre variable stratégique. Le lanceur réutilisable doit permettre de déployer des satellites plus performants et, à terme, de soutenir de nouvelles infrastructures orbitales. Le dernier essai a placé plusieurs satellites Starlink, mais s’est achevé prématurément à la suite d’un problème moteur. Les coûts du programme demeurent donc un contrepoids à l’accélération des revenus.
Le titre progressait d’environ 1,5 % dans les échanges prolongés. Pour les investisseurs, le trimestre valide la puissance du couplage entre accès spatial, connectivité et calcul, mais il faudra vérifier que les marges annoncées résistent au rythme élevé des investissements.
