Danone : Une mutation profonde, mais une rentabilité encore fragile

Danone continue sa transformation avec un recentrage stratégique et une meilleure maîtrise des coûts. Une action de fond de portefeuille à rendement intéressant.

BOURSE

6/3/20252 min lire

Le géant de l’agroalimentaire poursuit sa mue, entre arbitrages d’actifs et recherche de performance.

Danone est en pleine transformation. Depuis plusieurs années, le groupe ajuste son portefeuille d’activités, recentre ses investissements et cherche à améliorer sa rentabilité, tout en répondant aux nouvelles attentes des consommateurs en matière de santé, d’environnement et de transparence.

Le chiffre d’affaires attendu pour 2024 devrait dépasser les 28 milliards d’euros (+6,4 %), avec une marge opérationnelle en légère amélioration à 13,3 %. Ce rebond reste toutefois insuffisant pour rattraper les standards des grands noms du secteur comme Nestlé ou Unilever.

Parmi les axes de travail du groupe :

La montée en gamme de ses produits laitiers.
Le recentrage sur les marques à forte valeur (Evian, Alpro, Actimel…).
La sortie progressive d’actifs peu rentables.
Une volonté affichée de mieux maîtriser les coûts et la logistique.

Le groupe affiche un bénéfice net estimé à 2,27 milliards d’euros en 2024, soit une progression annuelle de 11 %. Cette dynamique reste néanmoins à confirmer dans un contexte de concurrence accrue, d’inflation persistante sur les intrants et de tensions sur les marges.

Faut-il investir dans Danone ?

Les avis sont partagés. D’un côté, le potentiel de redressement opérationnel existe. De l’autre, la lenteur des ajustements et l’absence de catalyseur fort peuvent freiner l’enthousiasme des investisseurs.

Le rendement du dividende prévu (3,9 %) constitue toutefois un point d’ancrage solide pour les investisseurs long terme.

Notre opinion : Conserver

Avec un PER de 14,8 et un potentiel d’amélioration de marge, le titre reste une valeur de fond de portefeuille, mais sans catalyseur explosif à court terme. Seuls les profils prudents, à la recherche de stabilité, trouveront ici une opportunité pertinente.