Air Liquide : un champion industriel à la croisée des chemins
Air Liquide : champion français de l’industrie, exposé aux mégatendances (hydrogène, électronique, santé). Mais le titre est-il trop cher ? Faut-il renforcer ?
BOURSE
Air Liquide, acteur mondial des gaz industriels, de la santé et de l’hydrogène, reste une référence de qualité dans les portefeuilles long terme. Avec sa résilience historique, sa diversification géographique et son exposition à des thématiques d’avenir, le groupe français affiche des fondamentaux robustes.
Mais en 2025, la question se pose : faut-il encore acheter Air Liquide à ces niveaux de valorisation ? Ou faut-il patienter ?
Une croissance maîtrisée et régulière
Air Liquide se distingue par la régularité de sa croissance. Depuis dix ans, le chiffre d’affaires augmente en moyenne de 6 % par an, avec une rentabilité opérationnelle qui progresse continuellement.
Les moteurs de croissance sont multiples :
La demande croissante en gaz médicaux et industriels
Les besoins en gaz ultra-purs pour l’électronique (semi-conducteurs)
Les projets autour de l’hydrogène vert
La montée en puissance des contrats longue durée dans les pays émergents
Un profil défensif mais pas bradé
Le groupe est valorisé près de 110 milliards d’euros, avec un PER de 28 pour 2025. C’est élevé, mais cela traduit une prime de qualité que le marché est prêt à payer pour un modèle économique prévisible et robuste.
Le dividende progresse chaque année depuis plus de 30 ans, avec un rendement actuel de 2 %, modeste mais sécurisé.
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Une stratégie orientée long terme
Air Liquide a récemment confirmé sa stratégie de croissance durable avec un plan d’investissement de plus de 9 milliards d’euros sur cinq ans, axé sur :
L’électrification de la production
L’essor de l’hydrogène bas carbone
La digitalisation des sites industriels
Ce plan vise à renforcer les positions du groupe sur les marchés porteurs, tout en réduisant son empreinte carbone.
Analyse technique : des résistances à dépasser
Graphiquement, l’action évolue dans un canal haussier, mais peine à franchir la zone des 190 €. La consolidation actuelle autour de 182 € pourrait précéder un nouveau mouvement haussier… à condition que les résultats semestriels soient au rendez-vous.
Conclusion : Conserver, voire renforcer sur repli
Air Liquide reste une valeur de qualité, bien adaptée à une stratégie de cœur de portefeuille. Pour les investisseurs en quête de stabilité et d’exposition aux mégatendances (hydrogène, santé, électronique), c’est une valeur sûre. Mais à ces niveaux de prix, la prudence s’impose : mieux vaut renforcer sur repli.
