Airbus : carnet de commandes record, mais valorisation tendue

Airbus : le géant européen vole haut. Cours à 203 €. Plus de 9 200 avions en carnet. PER ~26, valorisation exigeante. Solide et visible… mais le potentiel se réduit à court terme.

BOURSE

10/7/20254 min lire

Porté par un carnet de commandes historique et une demande mondiale soutenue, Airbus reste l’une des valeurs phares du CAC 40. Le groupe européen bénéficie de la reprise du transport aérien et de la modernisation accélérée des flottes. Pourtant, avec un cours à 203 €, la valorisation du titre atteint des niveaux exigeants. Le marché s’interroge : le potentiel de hausse est-il encore significatif, ou faut-il désormais temporiser ?

1. Une demande mondiale en plein essor

Le trafic aérien dépasse les niveaux de 2019

En 2025, la fréquentation mondiale a progressé de 7 % sur un an, tirée par l’Asie et le Moyen-Orient.
Les compagnies aériennes renouvellent massivement leurs flottes pour réduire leurs émissions.

Un carnet de commandes record

Plus de 9 200 appareils inscrits au carnet, assurant près de dix années de production.
La gamme A320neo reste la locomotive commerciale du groupe, très au-dessus du Boeing 737 Max.

Des atouts structurels face à Boeing

Supériorité technologique, fiabilité industrielle, meilleure perception environnementale.
Boeing reste en retard dans la reprise de ses livraisons et sa rentabilité.

👉 Airbus profite d’un environnement concurrentiel favorable et d’un cycle aéronautique solide.

2. Des performances financières solides

Chiffre d’affaires 2024 : 72 milliards d’euros.
Résultat net : 5,7 milliards d’euros.
Cash-flow libre : supérieur à 4 milliards d’euros, en hausse de 10 % sur un an.
Rendement du dividende : environ 1,5 %, la priorité étant donnée à la croissance.

👉 Airbus génère des résultats robustes, avec une rentabilité supérieure à la moyenne du secteur industriel européen.

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3. Une valorisation qui commence à plafonner

Cours actuel : 203 €, proche des plus hauts historiques.
PER estimé : autour de 26, contre 18 à 20 sur la moyenne décennale.
Objectifs des analystes : compris entre 200 et 210 €, traduisant un potentiel limité.

Marges sous pression
- Les coûts de production augmentent avec la montée en cadence.
- Les chaînes d’approvisionnement restent fragiles, notamment sur les moteurs et composants électroniques.
Un secteur cyclique
- La croissance mondiale pourrait ralentir en 2026.
- La valorisation actuelle intègre déjà beaucoup d’optimisme.

4. Analyse technique

Support principal : 195 €.
Résistance majeure : 210 €.
Tendance : haussière, mais en zone de surachat technique.

👉 Tant que l’action reste au-dessus de 195 €, la dynamique reste positive. En revanche, au-delà de 210 €, la probabilité d’une consolidation augmente.

5. Stratégies d’investissement

Prudent : conserver les positions, sécuriser partiellement les plus-values au-dessus de 205 €.
Équilibré : renforcer uniquement sous 195 € pour un horizon long terme.
Offensif : viser 220 € à moyen terme, en pariant sur l’accélération industrielle.

Conclusion

Airbus reste un leader incontesté de l’aéronautique mondiale, soutenu par un carnet de commandes record et des fondamentaux solides. Toutefois, le cours à 203 € traduit déjà la majorité des bonnes nouvelles. Pour l’investisseur long terme, la valeur demeure incontournable — mais les nouveaux entrants devront faire preuve de patience avant de trouver un point d’entrée attractif.