Airbus : les livraisons s’accélèrent, la production retrouve son rythme de croisière

Airbus redécolle. 527 avions livrés sur 9 mois. Objectif 770 livraisons en 2025. Carnet record de 8 400 appareil. PER 18,5, croissance et visibilité intacte. Airbus, la force tranquille du CAC 40.

BOURSE

10/28/20255 min lire

Après deux années de perturbations industrielles et logistiques, Airbus semble enfin de retour à pleine vitesse.
Le géant aéronautique européen, souvent cité comme un baromètre de l’économie mondiale, a retrouvé en 2025 une cadence de production proche de celle d’avant-crise.
Avec des carnets de commandes records, des marges en reprise et un secteur aérien globalement en expansion, le titre Airbus s’impose comme l’une des valeurs les plus solides du CAC 40 à moyen terme.

1. Un redémarrage industriel enfin visible

Des livraisons en forte hausse
- Entre janvier et septembre 2025, Airbus a livré 527 appareils commerciaux, contre 488 sur la même période en 2024.
- L’objectif de 770 livraisons sur l’année est réaffirmé par la direction et semble désormais atteignable.
- Les familles A320neo et A350 concentrent l’essentiel des ventes, tirées par la reprise du trafic aérien mondial.
Une chaîne d’approvisionnement stabilisée
- Après plusieurs mois de tension sur les composants (moteurs, câblages, pièces électroniques), la situation s’améliore nettement.
- Les sous-traitants européens (Safran, Thales, Spirit AeroSystems) ont retrouvé un rythme régulier de livraison.
Un rétablissement progressif de la rentabilité
- La marge opérationnelle ajustée devrait atteindre 11 % en 2025, contre 9,2 % en 2024.
- Le retour à la normalité des flux logistiques allège les coûts de production et améliore les marges sur les A320.

👉 Airbus a prouvé qu’il savait gérer la complexité industrielle d’une reprise mondiale post-crise.

2. Un carnet de commandes exceptionnel : plus de 8 ans de visibilité

Un record absolu : 8 400 avions en commande
- Le carnet de commandes total d’Airbus dépasse désormais 8 400 appareils, soit plus de 8 années de production garantie.
- Les compagnies asiatiques (Indigo, Air India, China Eastern) continuent d’alimenter la croissance.
L’A321neo, le modèle star du moment
- Avec plus de 5 000 commandes fermes, l’A321neo reste l’appareil le plus demandé au monde.
- Sa capacité d’emport, son autonomie accrue et sa faible consommation en font le pilier de la flotte moyen-courrier mondiale.
Le segment long-courrier redémarre
- L’A350 et l’A330neo profitent du redémarrage du trafic intercontinental et du renouvellement de flotte des compagnies européennes et américaines.

👉 Une telle visibilité industrielle offre une stabilité rare dans le secteur industriel européen.

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3. Une valorisation encore raisonnable malgré la performance du titre

Cours actuel : 203 € (au 25 octobre 2025)
- Le titre a progressé de +21 % depuis janvier, soutenu par les bons chiffres de livraisons.
- Il reste toutefois à des niveaux de valorisation raisonnables : PER 2025 estimé à 18,5, contre 22 pour Boeing.
Rentabilité et cash-flow en amélioration
- Free cash-flow attendu : 5,5 milliards d’euros cette année.
- Dette nette maîtrisée à moins de 7 milliards, contre 10 milliards en 2023.
Dividende attractif et politique de rachat d’actions
- Dividende 2025 attendu : 2,20 € par action, soit un rendement de 1,1 %.
- Airbus prévoit de racheter 1,5 milliard d’euros d’actions d’ici 2026, signe de confiance dans la solidité du groupe.

👉 Airbus combine croissance, visibilité et gestion financière exemplaire.

4. Les risques à surveiller

Tensions sur les chaînes de production
- Le risque de goulot d’étranglement persiste sur certaines pièces (moteurs Pratt & Whitney).
- Un retour de contraintes logistiques pourrait ralentir la montée en cadence prévue pour 2026.
Hausse des coûts salariaux
- Le groupe a dû revaloriser les salaires pour retenir ses talents, en particulier dans la région toulousaine et en Allemagne.
- Ces ajustements pèseront légèrement sur la marge en 2026.
La concurrence de Boeing et de Comac
- Boeing accélère son redressement et la Chine veut imposer son C919, un concurrent direct de l’A320neo.

👉 Le principal risque pour Airbus reste industriel, non financier.

5. Les perspectives 2026–2030 : une trajectoire claire

Objectif de production de 75 A320 par mois dès 2026, soit +25 % par rapport à 2023.
Entrée en service de la nouvelle version A350F cargo prévue pour 2027, déjà un succès commercial.
Accélération des projets de décarbonation, notamment avec l’hydrogène et les carburants SAF (Sustainable Aviation Fuel).
Objectif à long terme : neutralité carbone d’ici 2050, avec des marges opérationnelles maintenues au-dessus de 10 %.

👉 Airbus incarne la croissance verte et industrielle européenne.

Conclusion

Airbus confirme sa position de leader mondial de l’aéronautique commerciale.
Porté par un carnet de commandes record, une production en hausse et des marges solides, le groupe offre une visibilité exceptionnelle à long terme.
Pour les investisseurs, le titre demeure une valeur incontournable du CAC 40, idéale pour une stratégie de portefeuille orientée croissance et stabilité.
À 203 €, il reste un placement de fond dans un secteur où la domination européenne semble désormais incontestable.