Airbus : production à flux tendu, carnet de commandes record

Airbus : carnet record, production sous tension. 8 700 avions en commande. Objectif : 75 livraisons/mois d’ici 2026. Cours : 203 €. Une machine bien huilée… à surveiller de près.

BOURSE

10/13/20254 min lire

Le groupe aéronautique européen Airbus poursuit sa trajectoire exceptionnelle.
Avec un carnet de commandes record, dépassant désormais les 8 700 avions, l’avionneur toulousain consolide son avance sur Boeing.
Mais derrière ces chiffres impressionnants, un défi majeur persiste : tenir le rythme de production face à la tension sur les chaînes d’approvisionnement et à la hausse des coûts industriels.
À 203 €, le titre reflète la solidité d’un modèle mais aussi les limites d’une industrie à flux tendu.

1. Une demande mondiale toujours soutenue

Un carnet de commandes historique
- Fin septembre 2025, Airbus affiche 8 715 avions en commande, soit plus de dix ans de production assurée.
- La demande reste forte, notamment pour la gamme A320neo, qui concentre les deux tiers du carnet.
Un rebond post-Covid pleinement confirmé
- Les compagnies aériennes renouvellent leurs flottes pour des avions plus économes et moins polluants.
- La reprise du trafic international et la croissance du low-cost soutiennent les ventes.
Une domination sur Boeing
- L’écart technologique et la fiabilité du programme A320neo confirment l’avance d’Airbus.
- Le constructeur européen a livré plus de 700 appareils en 2024, contre à peine 500 pour son rival américain.

2. Des tensions persistantes sur la production

La pénurie de pièces et de main-d’œuvre
- Les sous-traitants peinent encore à suivre le rythme imposé par Airbus.
- Les livraisons de moteurs CFM et Pratt & Whitney restent le principal goulot d’étranglement.
Objectif 2026 ambitieux
- Airbus vise 75 livraisons mensuelles d’A320neo d’ici fin 2026, contre 50 actuellement.
- Un pari industriel colossal nécessitant des recrutements massifs et des investissements logistiques.
Des coûts sous surveillance
- La hausse des salaires et des matières premières pèse sur les marges.
- Le groupe s’appuie sur une gestion stricte de la chaîne d’approvisionnement pour préserver sa rentabilité.

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3. Des résultats toujours en forte croissance

Chiffre d’affaires 2024 : 81 milliards d’euros (+12 %).
Résultat net : 5,4 milliards d’euros, en hausse de 8 %.
Free cash-flow supérieur à 4 milliards d’euros, malgré les contraintes industrielles.

👉 Airbus combine croissance, solidité et génération de trésorerie — une combinaison rare dans l’industrie européenne.

4. Un titre cher, mais justifié

Cours actuel : 203 €.
PER estimé : 24, au-dessus de la moyenne du CAC 40, mais justifié par la visibilité à long terme.
Objectif de cours moyen des analystes : 220 €, avec un potentiel haussier de 8 à 10 %.

👉 Airbus reste une valeur de croissance industrielle, rare et défensive à la fois.

5. Stratégies d’investissement

Profil prudent : conserver la position, excellent socle de portefeuille long terme.
Profil équilibré : renforcer sous 200 €, viser 220–230 €.
Profil offensif : profiter de toute correction pour accumuler, le carnet record offrant une visibilité de plusieurs années.

Conclusion

À 203 €, Airbus reste un pilier de la cote parisienne.
La société combine une visibilité industrielle exceptionnelle, une gestion exemplaire et une domination sectorielle incontestable.
Les difficultés d’approvisionnement ne remettent pas en cause sa trajectoire, mais soulignent la complexité d’un modèle à flux tendu.
Pour l’investisseur patient, Airbus demeure une valeur de croissance structurelle, capable de voler plus haut encore.