Allocation d’actifs : vers une phase de consolidation au second semestre 2025 ?

Des marchés plus nerveux qu’il n’y paraît

Après un premier semestre marqué par une progression continue des indices, les investisseurs abordent la seconde partie de l’année avec plus de prudence. Les signaux macro sont contradictoires : ralentissement de la croissance américaine, inquiétudes persistantes en Europe, mais inflation sous contrôle et baisse progressive des taux d’intérêt.

Cette configuration suggère une phase de consolidation des marchés plutôt qu’un retournement brutal. Pour l’investisseur, l’enjeu n’est pas de sortir de Bourse, mais de repenser son allocation pour traverser les prochains mois avec agilité.

Trois constats clés pour le Q3-Q4

1. Les actions restent incontournables, mais la sélectivité s’impose
   Les publications semestrielles du CAC 40 et du S&P 500 montrent encore une dynamique bénéficiaire, mais le marché sanctionne la moindre déception. Les valeurs “qualité” injustement corrigées (Sanofi, Axa, Saint-Gobain) offrent des points d’entrée intéressants, tandis que les leaders momentum (Safran, Hermès) gardent un potentiel d’entraînement.

2. Le retour des actifs défensifs
   Les taux longs ont reflué et les fonds monétaires offrent désormais des rendements de 3 à 3,5 % sans risque. Les fonds euros d’assurance-vie redeviennent compétitifs (rendements nets attendus proches de 3 %). Dans un portefeuille diversifié, ces poches défensives jouent le rôle de stabilisateur.

3. Diversification internationale et thématique
   Les marchés émergents ex-Chine profitent d’un regain d’intérêt (Inde, Brésil, ASEAN), tandis que l’or et le Bitcoin jouent leur rôle d’actifs non corrélés. Les thématiques de long terme – IA, transition énergétique, infrastructures – doivent rester au cœur des portefeuilles.

Une stratégie type pour le second semestre 2025

Pour un investisseur équilibré, une allocation ajustée pourrait s’articuler autour de :

• 40-50 % actions : Europe qualité + leaders US tech/IA + émergents sélectionnés.

• 25-30 % défensifs : monétaires, fonds euros, obligations investment grade.

• 10-15 % actifs réels : or, matières premières, immobilier coté sélectif.

• 5-10 % actifs alternatifs : Bitcoin et cryptomonnaies établies, ETF thématiques IA ou énergie propre.

Conclusion : flexibilité et sélectivité

Le second semestre 2025 sera probablement celui de la sélectivité et de la gestion active des risques. Pas de fuite hors actions, mais une approche en couches : un noyau défensif solide, des relais de croissance thématiques et une ouverture vers les émergents.

C’est souvent dans ces phases de consolidation que se créent les meilleures opportunités d’achat pour les investisseurs patients.

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