Clariane : redressement engagé ou simple illusion ? Ce que disent vraiment les chiffres
Clariane (ex-Korian) tente le comeback.À 4,40 €, l’action revient de loin… mais le redressement est-il vraiment crédible ? Analyse complète : dettes, stratégie, scénarios… et conseil d’achat ou d’attente
BOURSE
Ex-Korian, Clariane revient sous les projecteurs boursiers. Après des années de crise, l’action rebondit à 4,40 € — mais cette remontée marque-t-elle le début d’un vrai retournement ou seulement un sursaut fragile ?
Un acteur majeur du médico-social européen
Clariane est un groupe de santé spécialisé dans les établissements pour personnes âgées dépendantes, les soins de suite, et les services à domicile. Implanté dans plusieurs pays européens, il gère plus de 1 000 sites et emploie près de 60 000 personnes.
Le modèle repose sur :
des revenus récurrents et contractualisés,
un parc immobilier important (partiellement détenu),
et un positionnement stratégique sur le vieillissement démographique.
Mais la crise Orpea, le surendettement, et la défiance réglementaire ont profondément fragilisé l’entreprise.
Un plan de redressement crédible mais exigeant
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Depuis 2023, la direction a lancé un plan de transformation à 360° :
Cessions d’actifs immobiliers non stratégiques,
Réduction des coûts structurels,
Départ progressif de certains pays à faible rentabilité,
Recentrage sur les marchés clés (France, Allemagne, Belgique),
Objectif de retour à l’équilibre dès 2026.
Les premiers effets sont visibles, notamment :
Amélioration de la marge d’EBITDA,
Cash-flow mieux maîtrisé,
Réduction de la dette nette via désinvestissements.
Un cours qui remonte… mais une valorisation encore prudente
À 4,40 €, Clariane capitalise environ 470 millions d’euros. Ce niveau reste très en dessous de son historique mais reflète :
Le regain de confiance partiel des marchés,
La crédibilité retrouvée du plan stratégique,
Et l’espoir d’un redémarrage des résultats opérationnels.
Toutefois :
Le PER reste négatif (pertes en 2024),
Aucun dividende n’est prévu à court terme,
La dette nette reste élevée, même si en diminution,
Le gearing reste supérieur à 200 %.
Scénarios envisagés
Succès du redressement : retour à l’équilibre en 2026, marges restaurées, dette contenue → objectif de cours : 6 à 7 €.
Retour des doutes : résultats décevants, ralentissement des cessions, reprise des tensions réglementaires → retour vers 3,60 €.
Rapprochement stratégique : absorption partielle ou totale par un concurrent du secteur ou un fonds.
Analyse technique : le cap des 4,50 € à franchir
Le titre évolue en reprise, avec un rebond depuis les plus bas autour de 3 €. Le franchissement durable des 4,50 €permettrait de viser les 5,20 €, puis 6 €.
Le support à 4,00 € est désormais clé. Sa rupture relancerait la pression vendeuse.
Avis et conseils boursiers
▶️ Profil prudent : attendre une confirmation dans les comptes 2025 avant d’entrer. Risques encore trop élevés.
▶️ Spéculatif : achat possible entre 4,10 € et 4,40 € pour viser un rebond vers 5,50 € à horizon 6-12 mois. Stop prudent sous 3,95 €.
▶️ Long terme : potentielle recovery pour patient investisseur, à condition de rester discipliné sur les niveaux d’entrée.
Conclusion
Clariane semble reprendre progressivement le contrôle de sa trajectoire. Le redressement est crédible, les signaux sont encourageants, et le cours de Bourse intègre encore une forte dose de prudence.
Mais rien n’est gagné. Pour les profils à la recherche de valeurs recovery avec un bon rapport risque/rendement, Clariane revient dans la course.
