ETF : Un Outil Puissant Mais Sous-Estimons-nous le Risque Systémique ?

Les ETF (Exchange Traded Funds) sont devenus les stars des portefeuilles d’investissement, notamment dans les PEA et comptes-titres.

👉 Pourquoi ? Parce qu’ils permettent d’investir de manière diversifiée, avec des frais réduits et une gestion simplifiée.

🚀 Mais derrière cette popularité croissante, peu d’investisseurs mesurent réellement les risques systémiques liés à la gestion passive.

📌 Pourquoi les ETF Sont-Ils Si Populaires ?

Depuis plusieurs années, les ETF connaissent une adoption massive parmi les investisseurs particuliers et institutionnels.

✅ Diversification instantanée : Un seul ETF peut offrir une exposition à des centaines voire des milliers d’actions.
✅ Frais ultra-compétitifs : Contrairement aux fonds actifs, les ETF affichent des frais annuels dérisoires, parfois inférieurs à 0,1 %.
✅ Simplicité et accessibilité : Achat et vente en bourse en quelques clics, sans se soucier de la gestion active d’un portefeuille.
✅ Performance souvent meilleure que la gestion active : De nombreux indices battent les gérants actifs sur le long terme.

📈 Résultat ? Une explosion des encours sous gestion en ETF, qui dépassent désormais 10 000 milliards de dollars dans le monde !

Mais cette montée en puissance de la gestion passive pose un problème majeur : le risque systémique grandissant des ETF.

📉 Le Problème de la Gestion Passive et des ETF

Les ETF sont des produits financiers efficaces, mais leur croissance massive peut déstabiliser les marchés financiers.

🔴 1. Une bulle sur les marchés actions ?

• Les ETF achètent mécaniquement les mêmes actions en suivant les indices.

• Résultat : des flux massifs vers les grandes capitalisations (Apple, Microsoft, Amazon, etc.), augmentant artificiellement leur valorisation.

• Les Mag7 sont surpondérées : Ces valeurs concentrent une part écrasante des indices, augmentant le risque de krach en cas de retournement.

🔴 2. Un manque de discernement des investisseurs ?

• Avec les ETF, pas besoin d’analyser une entreprise : on achète tout l’indice, qu’il soit surévalué ou non.

• Résultat ? Les actions médiocres sont aussi achetées, créant un marché moins efficient.

🔴 3. Un risque de liquidité en cas de panique ?

• En période de crise, les ETF peuvent accentuer les ventes massives, car tous les investisseurs liquident leurs parts en même temps.

• Cela entraîne des baisses brutales sur l’ensemble du marché, amplifiant la volatilité.

🔴 4. Une gestion de plus en plus automatisée

• Les algorithmes pilotent une grande partie des ETF, accentuant la dépendance à des stratégies automatisées.

• En cas de choc de marché, les décisions humaines sont limitées, ce qui peut accentuer les effets d’un krach.

💡 Les ETF sont-ils devenus trop gros pour échouer ?

💡 Faut-il Encore Investir en ETF ? Quelle Stratégie Adopter ?

Malgré ces risques, les ETF restent un excellent outil d’investissement. Mais il est essentiel de bien les utiliser :

✅ Ne pas investir uniquement en ETF passifs : Avoir aussi des actions en direct ou de la gestion active pour diversifier.
✅ Privilégier des ETF bien diversifiés : Éviter ceux trop concentrés sur un secteur ou quelques valeurs dominantes.
✅ Ne pas investir uniquement sur les indices classiques (S&P 500, Nasdaq, etc.) : Se diversifier avec des ETF sectoriels ou des stratégies factor investing.
✅ Garder du cash ou des actifs défensifs pour limiter l’exposition aux chocs de marché.

👉 Les ETF sont puissants, mais il ne faut pas négliger le risque systémique qu’ils créent.

🚀 En combinant ETF et gestion active, on peut bénéficier du meilleur des deux mondes !