Intelligence artificielle : les marchés saluent la rentabilité des acteurs européens

L’IA entre dans sa phase de rentabilité.Dassault Systèmes, Capgemini, STMicro : les champions européens. Marges solides, valorisations raisonnables. L’Europe mise sur la productivité, pas sur la promesse. L’intelligence devient rentable.

BOURSE

11/3/20255 min lire

L’intelligence artificielle (IA) continue de transformer la planète Bourse.
Mais en 2025, une nouvelle tendance se dessine : la rentabilité prend le pas sur la promesse technologique.
Alors que les géants américains dominent toujours les capitalisations boursières, les acteurs européens comme Dassault Systèmes, Capgemini et STMicroelectronics séduisent les investisseurs par une approche plus pragmatique, centrée sur les applications industrielles et la productivité réelle.
L’Europe, longtemps perçue comme suiveuse dans la course à l’IA, s’impose désormais comme le pôle de la rentabilité intelligente.

1. La vague américaine s’essouffle, place à la rentabilité

L’ère des profits remplace l’ère des promesses
- Après deux ans d’euphorie autour des modèles génératifs, les marchés exigent désormais des résultats tangibles.
- Les valorisations de sociétés comme C3.ai ou Palantir ont corrigé de –30 à –50 % depuis l’été, faute de profits concrets.
Les “Magnificent Seven” sous surveillance
- Nvidia, Microsoft et Alphabet dominent toujours la capitalisation mondiale, mais leurs marges atteignent un plateau.
- L’enjeu n’est plus de promettre la croissance, mais de la monétiser durablement.
Les investisseurs redécouvrent les acteurs européens
- Les marchés privilégient désormais les sociétés qui appliquent l’IA dans des secteurs concrets : industrie, santé, ingénierie.
- C’est là que l’Europe excelle.

👉 Le cycle spéculatif de l’IA touche à sa fin : place à la maturité économique.

2. Dassault Systèmes : l’IA industrielle à la française

Des résultats robustes et prévisibles
- Le chiffre d’affaires 2025 de Dassault Systèmes devrait dépasser 6,2 milliards d’euros, en hausse de +9 %.
- La marge opérationnelle s’établit à 33 %, un record pour le groupe.
L’intégration de l’IA dans les jumeaux numériques
- Dassault Systèmes intègre désormais des algorithmes prédictifs dans ses logiciels CATIA et 3DEXPERIENCE, permettant aux industriels de simuler et d’optimiser leurs processus.
- Ces outils deviennent essentiels pour réduire les coûts et les émissions carbone dans la production.

👉 Dassault Systèmes reste un leader technologique rentable, porté par des usages concrets de l’IA.

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3. Capgemini : le grand gagnant de la transformation numérique européenne

Un positionnement unique sur l’IA appliquée
- Le groupe tire profit de la digitalisation accélérée des entreprises européennes, notamment dans la banque, la santé et l’énergie.
- Les solutions “Data & AI” représentent désormais plus de 6 milliards d’euros de chiffre d’affaires, soit près de 18 % du total.
Une rentabilité maîtrisée
- La marge opérationnelle courante reste proche de 13 %, avec un bénéfice net attendu de 1,8 milliard d’eurospour 2025.
- Capgemini vise une croissance annuelle moyenne de +5 % à +7 % sur les trois prochaines années.

👉 Capgemini combine croissance, rentabilité et prudence financière — un trio rare dans la tech.

4. STMicroelectronics : le chaînon indispensable du hardware IA

Des semi-conducteurs au cœur des systèmes intelligents
- Le groupe franco-italien conçoit les capteurs et processeurs embarqués utilisés dans les voitures électriques, drones et appareils connectés.
- L’IA embarquée (Edge AI) représente déjà 25 % du chiffre d’affaires total.
Des partenariats stratégiques avec Tesla et Apple
- STMicro fournit les microcontrôleurs de dernière génération utilisés dans les systèmes de vision embarquée.
- L’entreprise développe aussi une nouvelle gamme de puces à très faible consommation énergétique, un marché en plein essor.
Des fondamentaux solides
- Chiffre d’affaires 2025 attendu : 18,5 milliards de dollars,
- Marge brute : 46 %,
- Bilan sans dette significative.

👉 STMicroelectronics est le fournisseur clé de la révolution IA embarquée, un segment plus stable et moins spéculatif.

5. Pourquoi l’Europe attire de nouveau les capitaux

Un écosystème plus discipliné
- L’Europe mise sur des applications industrielles et réglementées, où les revenus sont récurrents.
- Les marchés apprécient cette approche moins spéculative et plus durable.
Des politiques publiques favorables
- Les plans “Chips Act” et “IA européenne souveraine” renforcent les investissements dans la recherche locale.
- Bruxelles vise la neutralité technologique et la souveraineté numérique, un argument de poids pour les investisseurs institutionnels.
Des valorisations attractives
- Le Nasdaq se paie en moyenne 35 fois les bénéfices, contre 22 pour les leaders européens.
- Ce différentiel attire les flux vers les valeurs européennes, jugées sous-valorisées et mieux gérées.

👉 L’Europe retrouve une place stratégique dans la chaîne de valeur mondiale de l’IA.

Conclusion

En 2025, l’intelligence artificielle entre dans sa phase de maturité.
Les marchés ne se contentent plus de promesses : ils récompensent désormais les entreprises capables de transformer l’innovation en rentabilité.
Avec Dassault Systèmes, Capgemini et STMicroelectronics, l’Europe démontre que l’IA peut être à la fois performante, durable et rentable.
Les investisseurs qui misent sur ces champions prudents mais ambitieux pourraient bien détenir les vrais gagnants de la décennie IA.