INVESTISSEMENT INTERNATIONAL Arabie saoudite : pourquoi la Bourse de Riyad pourrait redevenir un moteur de performance en 2026
Marchés émergents : et si l’Arabie saoudite devenait la surprise de 2026 ? Après trois ans de baisse, la Bourse de Riyad montre des signaux de rebond puissants. Décote, Vision 2030, secteurs porteurs.
BOURSE
La Bourse saoudienne, longtemps délaissée par les investisseurs internationaux, recommence à attirer l’attention.
l’ETF iShares MSCI Saudi Arabia offre une exposition directe au marché de Riyad. Ce fonds est composé principalement de valeurs financières, de groupes de matériaux et de conglomérats de l’énergie, notamment des géants comme Al Rajhi Bank ou Saudi National Bank.
Après plusieurs années de sous-performance, une dynamique de retournement commence à apparaître.
1. Un marché qui sort d’une longue période de sous-performance
L’ETF sur la Bourse saoudienne a été « l’un des plus maltraités » sur les trois dernières années.
Sa performance reflète un marché en difficulté, pénalisé par :
la baisse du pétrole en 2023–2024,
la réduction des investissements étrangers,
la hausse des taux mondiaux,
le ralentissement de la consommation locale.
Cette sous-performance prolongée crée une décote structurelle, souvent propice à un rebond puissant lorsque les conditions se normalisent.
2. Le plan Vision 2030 : un changement stratégique massif
L’Arabie saoudite a engagé depuis 2016 l’un des programmes économiques les plus ambitieux de la planète :
Vision 2030.
Ce plan vise à réduire la dépendance au pétrole et à transformer le pays en une puissance économique moderne.
Les axes structurants incluent :
l’industrialisation,
les infrastructures massives,
le tourisme (ex : projet NEOM),
l’énergie verte,
les nouvelles technologies.
Ces chantiers colossaux favorisent mécaniquement les secteurs déjà représentés dans l’ETF : banques, matériaux, construction, énergie diversifiée.
L’effet combiné de ces investissements est un potentiel booster de croissance pour la Bourse de Riyad.
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3. Une composition sectorielle favorable pour les années à venir
L’ETF iShares MSCI Saudi Arabia mentionné dans le PDF est particulièrement intéressant de par sa structure :
40 % de valeurs financières,
15 % de matériaux,
11 % d’énergie,
9 % de médias,
et un ensemble de valeurs cycliques mûres.
Cette répartition sectorielle est orientée vers des entreprises :
sensibles au cycle économique,
mais également soutenues par les politiques publiques,
capables de bénéficier de la hausse des taux réels (banques),
bénéficiaires des grands projets nationaux.
Ce positionnement offre des perspectives intéressantes dans un contexte où les économies occidentales ralentissent.
4. Pourquoi un rebond semble probable en 2026
« Le repli observé sur trois ans témoigne du potentiel de rebond » de cet ETF.
Plusieurs éléments convergent en faveur d’un retournement :
a) Une décote massive par rapport aux autres marchés émergents
Les actions saoudiennes présentent des multiples de valorisation plus bas que :
les marchés asiatiques,
les pays du Golfe voisins,
les marchés développés.
Un rattrapage est statistiquement probable.
b) Un cycle économique interne en amélioration
Les investissements massifs du gouvernement (plus de 100 milliards de dollars par an dans certains secteurs) agissent comme un stimulus.
c) Une diversification énergétique en cours
L’Arabie saoudite ne dépend plus seulement du pétrole :
hydrogène, solaire, énergies propres, transformation industrielle.
Cette diversification améliore la visibilité à long terme.
d) Une décorrélation vis-à-vis des marchés occidentaux
L’ETF bénéficie d’un comportement spécifique, peu corrélé au CAC 40 ou au S&P 500.
C’est un atout fort dans une phase de volatilité mondiale.
5. Les risques : ce qu'il faut surveiller avant d’investir
Malgré les opportunités, certains risques subsistent :
a) Sensibilité au prix du pétrole
Même en diversification, les revenus du pays restent liés à l’or noir.
b) Risque géopolitique régional
La région reste instable. Tout choc peut provoquer des sorties de capitaux.
c) Gouvernance et transparence
Les marchés du Golfe sont parfois moins transparents et plus centralisés.
d) Liquidité plus faible
Les volumes peuvent être inférieurs aux marchés développés, augmentant la volatilité.
6. Opportunité stratégique pour les portefeuilles européens
Pour un investisseur français ou européen, l’intégration d’un ETF sur l’Arabie saoudite peut :
améliorer la diversification,
réduire la corrélation globale du portefeuille,
capter un cycle de croissance émergent,
profiter d’une potentielle revalorisation après trois ans de baisse.
Dans un contexte où les marchés américains semblent chers et où l’Europe peine à accélérer, l’Arabie saoudite représente un pari asymétrique : risque modéré, potentiel de rattrapage élevé.
Conclusion : un marché mal-aimé mais riche en potentiel
La Bourse de Riyad pourrait redevenir l’un des moteurs de performance en 2026.
La combinaison d’une décote importante, d’un plan de transformation national ambitieux et d’une structure sectorielle porteuse offre un profil attractif.
Pour les investisseurs qui cherchent de la diversification et une exposition à des économies en mutation profonde, l’Arabie saoudite mérite désormais une place dans les radars.
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