Les profits se font à l’achat, pas à la vente : la règle d’or des investisseurs avisés
Une règle simple, mais capitale. C’est à l’entrée que se joue votre marge de sécurité, pas à la sortie.
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On pourrait croire que le succès en Bourse réside dans le bon timing de la vente, dans la capacité à « sortir au plus haut ». Mais dans les faits, le vrai levier de performance se joue bien plus tôt. Il se joue à l’achat.
Cette idée, aussi contre-intuitive soit-elle pour les débutants, est au cœur de la stratégie des meilleurs investisseurs. Voici pourquoi.
1. Ce que signifie vraiment « les profits se font à l’achat »
Cette maxime ne dit pas que vendre n’a pas d’importance. Elle rappelle surtout que le prix et les conditions dans lesquelles vous entrez sur une position déterminent en grande partie le résultat futur.
Acheter une action :
À un prix élevé dans un contexte d’euphorie = potentiel de gain limité, risque de chute élevé
À un prix sous-évalué, dans une phase de désintérêt ou de méfiance = potentiel de revalorisation important
Exemple :
Si vous achetez LVMH à 800 € en haut de cycle, il faudra une croissance exceptionnelle pour obtenir un rendement à deux chiffres.
Mais si vous entrez à 650 € lors d’un creux lié à un cycle chinois dégradé, votre potentiel de plus-value est bien plus élevé sans changer la qualité du business.
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2. L’achat détermine votre marge de sécurité
L’un des principes clés de l’investisseur value (à la Warren Buffett) est la marge de sécurité. Plus vous achetez en dessous de la valeur intrinsèque estimée, plus :
Vous réduisez votre risque de perte
Vous augmentez votre potentiel de gain
Vous laissez le temps jouer en votre faveur
Un bon prix d’achat est un filet de sécurité. Même si le marché tarde à reconnaître la valeur réelle d’un actif, votre point d’entrée vous protège.
3. Vendre n’est pas une science exacte
Il est presque impossible de vendre toujours au plus haut. Le marché est irrationnel, les cycles sont imprévisibles, et l’émotion parasite souvent le jugement.
Mais acheter à bon prix, avec méthode, est un processus maîtrisable :
Suivi des ratios (PER, VE/EBITDA, rendement, etc.)
Analyse du cycle sectoriel
Évaluation de la croissance future
Autrement dit : vous pouvez rater la vente parfaite, mais si votre achat était bien exécuté, vous ferez malgré tout un bon investissement.
4. Quelques exemples historiques
Amazon (2001-2002) : décriée après l’explosion de la bulle tech, l’action cotait moins de 10 $. Ceux qui ont acheté à ce moment-là ont gagné… sans jamais avoir eu besoin de vendre au plus haut.
Airbus (2020) : lors du krach Covid, l’action passe sous les 50 €. Trois ans plus tard, elle cote 160 €, malgré une reprise encore incomplète.
Renault (fin 2022) : valorisation ridiculement basse (PE < 4), sentiment négatif extrême. L’action double en 18 mois.
5. Comment intégrer ce principe à votre stratégie
Évitez d’acheter en pleine euphorie : plus un actif fait les gros titres, plus son potentiel est probablement déjà « dans les prix »
Apprenez à valoriser : même approximativement, sachez reconnaître si une action est « chère », « correctement valorisée » ou « vraiment pas chère »
Soyez patient : les meilleures opportunités se présentent rarement. Il vaut mieux rater un train que monter dans le mauvais.
Utilisez la volatilité à votre avantage : une baisse injustifiée d’un bon actif est souvent une opportunité… pas un signal de fuite.
Conclusion
👉 Les grands investisseurs ne cherchent pas à vendre au sommet.
👉 Ils cherchent à acheter avec une forte décote, quand personne n’en veut encore.
👉 Le vrai gain ne se réalise pas le jour de la vente, il se construit le jour de l’achat.
