L’inflation recule, mais les marchés restent nerveux : quelles stratégies privilégier ?
L’inflation ralentit mais ne disparaît pas. Taux élevés, marchés nerveux : quelles stratégies pour protéger et dynamiser votre portefeuille ? Valeurs de qualité, Bancaires, Foncières ciblées
BOURSE
Après deux années de flambée des prix, l’inflation commence enfin à refluer des deux côtés de l’Atlantique. Les données récentes montrent un ralentissement progressif en zone euro comme aux États-Unis. Pourtant, les marchés ne respirent pas pour autant : les taux longs restent élevés, les politiques monétaires prudentes, et les investisseurs encore frileux.
Face à ce contexte ambigu, une question s’impose : quelles stratégies boursières privilégier maintenant que l’inflation ralentit sans disparaître ?
Inflation : recul mais pas disparition
Selon les dernières données publiées :
En zone euro, l’inflation s’établit à 2,4 % en avril 2025, en baisse par rapport aux 3,1 % de janvier.
Aux États-Unis, elle ralentit aussi, à 3,2 %, mais reste au-dessus de la cible de 2 % de la Fed.
L’inflation “noyau” (hors énergie et alimentation) reste plus persistante, notamment dans les services.
Ce recul est une bonne nouvelle pour les marchés, mais il ne signifie pas un retour à la normale immédiat. La BCE et la Fed gardent des discours prudents. La première baisse de taux pourrait intervenir au second semestre 2025, mais sans précipitation.
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Quels actifs privilégier dans ce scénario ?
1. Les valeurs de qualité avec pricing power
Dans un environnement où l’inflation ralentit mais reste présente, les entreprises capables de répercuter les hausses de coûts sur leurs clients conservent un avantage compétitif.
Exemples :
L’Oréal : prix élevés, marque forte, marge protégée
Air Liquide : contrats à long terme indexés, pouvoir de fixation des prix
Sanofi : résilience dans la santé, peu sensible aux cycles
➡️ Conseil : cœur de portefeuille, à conserver voire renforcer
2. Les financières : les grandes gagnantes de taux longs élevés
Tant que les taux restent élevés, les banques et assureurs bénéficient :
D’un spread favorable entre taux d’emprunt et de placement
D’une hausse de la rentabilité sur fonds propres
Exemples :
BNP Paribas, Axa, Crédit Agricole SA
➡️ Conseil : valeurs de rendement avec levier sur la politique monétaire
3. Les foncières : encore sous pression, mais à surveiller
Si les taux baissent en fin d’année, les foncières pourraient rebondir fortement, car leur valorisation est mécaniquement liée aux taux d’actualisation.
Exemples :
Klépierre
Unibail-Rodamco-Westfield
➡️ Conseil : jouer le rebond progressif, en plusieurs temps
4. Les actions américaines ? Prudence
Le S&P 500 a déjà bien rebondi. La valorisation reste élevée (PER > 20), ce qui limite le potentiel de hausse. Il est conseillé de privilégier :
Les ETF "value" ou "dividende"
Les secteurs défensifs (santé, consommation de base)
Conclusion
La baisse de l’inflation modifie l’environnement d’investissement. Elle ne suffit pas à faire redécoller les marchés, mais elle permet d’ajuster son portefeuille :
Réduire l’exposition aux valeurs trop sensibles aux taux
Renforcer les titres de qualité, résilients, capables d’absorber l’inflation résiduelle
Commencer à se repositionner prudemment sur des dossiers massacrés comme les foncières
En somme, on entre dans une phase de transition, où la sélectivité fait toute la différence.
