LVMH & Hermès : le luxe peut-il rebondir avec la fin de la crise chinoise ?
LVMH & Hermès : le luxe français en repli. Chine ralentie mais relance en vue. LVMH autour de 515 €, Hermès à 2060 euros. Fondamentaux intacts, leaders mondiaux. Correction passagère ou vraie opportunité long terme ?
BOURSE
Le secteur du luxe, longtemps moteur de la Bourse de Paris, a subi un coup d’arrêt brutal en 2024 et 2025. Le ralentissement de la consommation en Chine, marché clé pour les grands groupes, a provoqué un repli marqué des actions LVMH et Hermès. Mais alors que Pékin déploie des mesures de relance ciblées et que la demande mondiale reste solide sur le long terme, les investisseurs s’interrogent : le luxe français est-il en train de toucher un point bas, ou faut-il craindre une stagnation prolongée ?
LVMH : la force du géant malgré le trou d’air
Un portefeuille de marques inégalé
Louis Vuitton, Dior, Tiffany, Moët & Chandon : un écosystème qui couvre mode, maroquinerie, vins et spiritueux, joaillerie et parfums.
Diversification qui amortit les chocs conjoncturels.
Un ralentissement conjoncturel
Forte dépendance à la Chine (près de 35 % du chiffre d’affaires).
Marché américain moins dynamique, Europe plus prudente avec les politiques d’austérité.
Un cours affaibli mais des fondamentaux solides
Cours actuel (fin septembre 2025) : autour de 515 €.
Résultats 2024 : chiffre d’affaires de 86 Md€, bénéfice net de 15 Md€.
Rendement du dividende : environ 3 %.
Hermès : la résilience du très haut de gamme
Un modèle exclusif
Maroquinerie iconique (Birkin, Kelly) et rareté volontaire qui entretient la désirabilité.
Croissance tirée par la clientèle ultra-fortunée, moins sensible aux cycles.
Une croissance encore positive
Malgré le ralentissement chinois, Hermès affiche une progression de ses ventes, preuve de son positionnement unique.
Des niveaux boursiers toujours élevés
Cours actuel (fin septembre 2025) : environ 2060 €.
PER supérieur à 35, preuve que le marché continue de valoriser fortement la qualité de la maison.
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Le facteur Chine : clé du rebond
La consommation chinoise a fortement ralenti en 2024, mais Pékin relance progressivement par des mesures fiscales et un soutien ciblé à la consommation.
Si la reprise se confirme, les valeurs du luxe seront parmi les premières bénéficiaires.
Les analystes estiment que le secteur pourrait repartir dès 2026, une fois la confiance des ménages restaurée.
Analyse technique
LVMH : support à 500 €, résistance à 550 €. RSI proche de la zone de survente, rebond possible.
Hermès : support à 1800 €, résistance à 2160 €. Tendance haussière de long terme préservée malgré la consolidation.
Stratégies d’investissement
Investisseur prudent : privilégier Hermès, plus résiliente et mieux valorisée par le marché.
Investisseur offensif : renforcer LVMH autour de 510 €, en pariant sur une reprise chinoise.
Investisseur équilibré : panacher les deux, en les associant à d’autres défensives pour lisser le risque.
Conclusion
Le luxe français traverse une phase d’ajustement douloureuse, mais ses fondamentaux restent intacts. LVMH et Hermèsdemeurent des leaders mondiaux incontestés, dont la croissance dépend surtout de la reprise en Chine. Pour l’investisseur patient, la consolidation actuelle peut constituer une fenêtre d’achat à long terme, mais la sélectivité reste la clé.
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