LVMH : la machine de guerre du luxe reprend son souffle
LVMH se relance après un ralentissement chinois. Résilience, innovation, luxe mondial : une valeur de fond de portefeuille à surveiller.Le géant du luxe n’a pas dit son dernier mot
BOURSE
Après une année 2024 contrastée marquée par un essoufflement de la croissance en Asie, LVMH semble repartir de l’avant. Le leader mondial du luxe montre une capacité unique à s’adapter aux cycles, à innover et à renforcer sa domination sectorielle. Le titre reprend des couleurs… mais n’a pas encore retrouvé les sommets atteints fin 2023.
Résilience dans un environnement moins porteur
Le ralentissement de la consommation en Chine, combiné à un effet de base élevé, a marqué un coup d’arrêt à la progression fulgurante du chiffre d’affaires de LVMH. Mais la solidité du groupe a permis de limiter l’impact sur les marges. Le pôle Mode & Maroquinerie, porté par Louis Vuitton et Dior, reste le moteur principal de la rentabilité.
Le groupe a également profité de la reprise du tourisme international, notamment aux États-Unis et en Europe, ce qui soutient les ventes retail dans les grandes capitales.
Diversification sectorielle gagnante
LVMH ne repose pas sur une seule marque ou un seul marché. Sa force réside dans la complémentarité de ses activités :
Mode (Vuitton, Fendi, Celine…)
Parfums et cosmétiques (Sephora, Guerlain…)
Vins et spiritueux (Hennessy, Moët…)
Horlogerie et joaillerie (Tiffany, Bulgari…)
Distribution sélective
Cette diversité confère au groupe une vraie résilience, surtout dans les phases de ralentissement.
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Une valorisation redevenue plus raisonnable
Le titre LVMH, après avoir atteint plus de 900 € fin 2023, est retombé sous les 450 € mi-2025. Ce repli permet aux investisseurs long terme de revenir à bord à un niveau plus attractif, avec un PER inférieur à 23 fois, ce qui reste modeste pour une valeur de croissance et de qualité.
Le rendement du dividende reste modéré (autour de 2 %), mais la priorité de LVMH reste clairement la réinjection des bénéfices dans la croissance et les acquisitions.
Une dynamique à suivre de près
LVMH continue d’innover : nouvelles boutiques phygitales, initiatives ESG renforcées, stratégies ciblées sur la Gen Z… Le groupe reste offensif malgré un contexte mondial plus complexe. Il conserve aussi une puissance financière unique pour absorber ses concurrents ou renforcer ses marques clés.
