Nexans : Les architectes du système nerveux de la grande électrification mondiale

La transformation stratégique de Nexans, une entreprise désormais exclusivement centrée sur le secteur de l'électrification mondiale. Le groupe s'organise autour de trois piliers majeurs (la transmission, les réseaux et la connexion) pour répondre à la modernisation des infrastructures énergétiques et à l'essor des énergies renouvelables.

BOURSE

5/2/20266 min lire

L'étincelle derrière la prise : la couche physique de la décarbonation

Derrière l’immatérialité apparente du Cloud et les promesses de l’Intelligence Artificielle se cache une réalité matérielle indépassable : sans le cuivre, la transition énergétique n’est qu’une abstraction. Notre monde moderne, avide de voitures électriques, de centres de données et d’énergies renouvelables, repose sur une dépendance invisible mais critique au câble. C’est le « système nerveux » de la décarbonation.

Dans ce paysage en pleine mutation, le groupe Nexans a achevé une métamorphose stratégique majeure. L’ancien Alcatel Câbles, héritier des Câbles de Lyon, a mis fin à cinq années de recomposition de son portefeuille en cédant son activité de faisceaux automobiles fin 2025. Désormais recentré comme un « pure player » de l’électrification, le groupe ne se contente plus de fabriquer du métal étiré ; il s’impose comme le pivot industriel indispensable à la souveraineté énergétique mondiale.

Le chiffre vertigineux : 80 millions de kilomètres

L’ampleur du défi qui attend les infrastructures mondiales au cours des quinze prochaines années est proprement colossale. En Europe et aux États-Unis, l’obsolescence des réseaux impose une rénovation massive, tandis que l’intégration des parcs éoliens et solaires exige une extension sans précédent des réseaux existants.

« Le besoin en câbles, neufs ou à rénover, au cours des quinze prochaines années représenterait 80 millions de kilomètres à l’échelle mondiale, selon le groupe, soit l’équivalent du réseau déjà en place. »

En somme, l'industrie doit produire en quinze ans ce que l'humanité a mis plus d'un siècle à déployer. Ce doublement de l'infrastructure mondiale place Nexans au cœur d'un gisement de croissance structurelle.

L’invité surprise : les Data Centers au cœur de la "Connexion"

Si la haute tension capte souvent l'attention, c'est dans le segment de la Connexion — qui représente 38 % du chiffre d'affaires du groupe — que se joue une révolution silencieuse. Jusqu’à présent dédiée aux usages en basse tension dans les bâtiments, cette activité est aujourd'hui portée par l'émergence fulgurante des centres de données.

Ce marché, encore mal identifié il y a seulement trois ou quatre ans, s’impose comme un moteur structurel lié à l'explosion de l’IA et du Cloud. Sa part dans le chiffre d'affaires de Nexans devrait rapidement doubler, passant de 5 % à 10 %. Cette dynamique illustre parfaitement la thèse de Nexans : la révolution numérique est avant tout une révolution physique de la distribution électrique.

La tension sur "l’or rouge" : le défi stratégique du cuivre

Cette accélération se heurte à une contrainte géopolitique majeure : la volatilité extrême du cuivre et de l’aluminium. Fin 2025, les cours du cuivre ont bondi de 8 000 $ à 13 000 $ la tonne, une poussée qui pourrait n’être qu’un prélude. La menace principale ? Un choc sur la demande lorsque l’économie chinoise — qui dévore déjà la moitié de la production mondiale — sortira enfin de son engourdissement actuel.

Pour naviguer dans ces eaux agitées, Nexans déploie une stratégie de résilience verticale unique :

Souveraineté industrielle : Contrairement à ses concurrents, le groupe a fait le choix stratégique de conserver quatre usines de fonderie pour produire son propre métal.
Économie circulaire : Pour amortir les tensions sur l’extraction, Nexans vise un objectif ambitieux de 30 % de cuivre recyclé dans sa production d'ici 2030 (contre 5 % actuellement).
Puissance de négociation : Sa taille critique lui permet de sécuriser des contrats d’approvisionnement de long terme, le protégeant des ruptures de stock qui menacent les acteurs plus fragiles.

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L’intelligence du réseau : là où se cache la rentabilité

La valeur ajoutée de Nexans migre de plus en plus vers le pôle Réseaux (22 % des ventes). C’est ici que la rentabilité est la plus robuste, avec une marge d’Ebitda de 16,4 % en 2025, contre une moyenne de 13,3 % pour le groupe.

Cette performance s’explique par l’urgence du renouvellement des infrastructures, particulièrement en Europe, qui représente 53 % du chiffre d’affaires global. Sur ce continent, le câble devient un outil d’arbitrage énergétique : il doit permettre à l'électricité de circuler partout en fonction des besoins immédiats et de la disponibilité des sources intermittentes. Le câble ne transporte plus seulement des électrons ; il transporte de la flexibilité stratégique.

Haute tension sous-marine : la vitrine de l’extrême

Le pôle Transmission (27 % de l'activité) demeure la vitrine technologique de Nexans. Dans ce domaine de la haute tension sous-marine, le groupe rivalise de prouesses pour poser des câbles à des profondeurs records ou supporter des voltages extrêmes.

Ce segment est le garant de la visibilité financière du groupe. Avec un carnet de commandes sécurisé de 7,7 milliards d’euros, essentiellement concentré dans la transmission, Nexans dispose d'un socle solide pour financer ses ambitions. Ces projets d'interconnexion internationale et d'éolien offshore sont les piliers qui sécurisent la croissance à long terme.

Un horizon 2028 sous haute tension

Sous l'impulsion de Julien Huber, directeur général depuis octobre 2025, Nexans a achevé sa mue pour devenir le partenaire privilégié de l’électrification mondiale. La stratégie de spécialisation porte ses fruits : l’objectif d’un Ebitda ajusté de 1,15 milliard d’euros en 2028 semble à portée de main, soutenu par une amélioration attendue des marges de 3 points de pourcentage par rapport aux niveaux actuels.

La réussite de ce plan ne dépendra pas seulement de l'excellence opérationnelle du groupe, mais de la capacité de l'industrie mondiale à mobiliser les ressources en cuivre et aluminium nécessaires à nos ambitions climatiques. Nexans a déjà posé les câbles du futur ; reste à savoir si le monde pourra fournir assez de métal pour les alimenter.