Or et métaux précieux : encore une couverture efficace face à la volatilité ?

Or & métaux précieux : refuge éternel ou actif dépassé ? Atouts : couverture contre crises & dette publique. Limites : pas de rendement, concurrence des taux longs. Diversification utile, mais limitée à 5-10 %. L’or reste une assurance… mais pas une solution miracle.

GESTION DE PATRIMOINEÀ LA UNE

9/30/20253 min lire

Dans un contexte d’incertitude politique en France, de tensions budgétaires et de marchés actions volatils, les investisseurs se tournent de nouveau vers les métaux précieux, et en particulier l’or. Valeur refuge historique, il suscite l’intérêt lorsqu’apparaît la peur d’une crise de dette ou d’un ralentissement économique. Mais en 2025, avec des taux longs toujours élevés et une inflation en voie de normalisation, l’or conserve-t-il son rôle protecteur, ou faut-il envisager d’autres alternatives ?

L’or, un actif refuge intemporel

Une valeur de confiance

Historiquement, l’or se maintient en période de crises (inflation, dettes souveraines, tensions géopolitiques).
Il agit comme une assurance dans un portefeuille diversifié.

Décorrélation avec les actions

L’or réagit souvent à contre-courant des marchés actions.
Utile comme outil de diversification en cas de correction boursière.

Une protection contre la monnaie

Lorsque les devises perdent de la valeur, l’or conserve son pouvoir d’achat.
En période de déficit public et de doute sur la soutenabilité des dettes, cet aspect prend tout son sens.

Les freins à court terme

Hausse des taux longs

Les OAT françaises >3,5 % et les Treasuries US >4 % offrent un rendement attractif.
Face à ces alternatives rémunératrices, l’or pâtit de son absence de coupon.

Un marché déjà bien valorisé

Après plusieurs années de hausse, les cours de l’or stagnent.
Une consolidation est possible avant une éventuelle reprise.

Concurrence des cryptomonnaies

Pour une partie des investisseurs, Bitcoin joue désormais le rôle de « nouvel or digital ».
Cette concurrence réduit marginalement la demande.

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Les autres métaux précieux

L’argent : plus volatil que l’or, mais profite de son double rôle (valeur refuge + métal industriel).
Le platine et le palladium : sensibles à l’industrie automobile, plus spéculatifs.
Diversification intéressante mais réservée aux profils offensifs.

Stratégies d’investissement

Profil prudent : détenir 5 % de son portefeuille en or (lingots, pièces, ETF physiques).
Profil offensif : élargir l’exposition à l’argent ou au platine, plus volatils mais avec un potentiel haussier.
Profil équilibré : panacher or et ETF mondiaux diversifiés pour lisser les fluctuations.

Conclusion

En 2025, l’or reste une assurance contre l’incertitude, même si son attractivité relative recule face à la hausse des taux longs. Il doit être considéré comme une poche défensive dans un portefeuille diversifié, mais sans excès. Les investisseurs patients y trouveront toujours une valeur refuge, surtout dans le climat politique et budgétaire actuel.