Pétrole : pas de trêve estivale, 3 actions à surveiller pour surfer sur le cycle

Pétrole en chute, majors sous pression… mais certaines valeurs sortent du lot. 3 actions à surveiller : Technip Energies, SLB et GTT. Les “pelles & pioches” du cycle pétrolier offrent une visibilité rare.

BOURSE

8/18/20254 min lire

Le pétrole fait sa rentrée plus tôt que prévu

Alors que beaucoup d’investisseurs s’attendaient à un été calme, l’Opep+ a surpris en annonçant un retour progressif à des quotas de production plus élevés, proches des niveaux de 2023. Résultat immédiat : le baril de Brent, qui évoluait autour de 72 dollars, a glissé en quelques jours vers 66 dollars. Ce mouvement a fait trembler les majors pétrolières, dont les bénéfices restent confortables mais en recul : –13,6 % pour Saudi Aramco au premier semestre et –15,3 % pour ExxonMobil.

En parallèle, BP a annoncé une nouvelle découverte d’envergure au large du Brésil, confirmant que la course aux réserves reste intense malgré la transition énergétique. Selon l’Agence internationale de l’énergie (AIE), la demande mondiale de pétrole devrait encore croître pour atteindre environ 105,5 millions de barils par jour d’ici 2030, mais l’électrification des transports pourrait rogner près de 5,4 Mb/j sur cette trajectoire.

Le marché boude les majors, mais les “pelles & pioches” sortent du lot

Dans ce contexte, il peut sembler risqué de miser directement sur les grands producteurs, fortement corrélés aux variations du baril. En revanche, les valeurs liées aux infrastructures, aux services et au GNL (gaz naturel liquéfié) disposent d’un profil plus robuste. Trois dossiers se distinguent particulièrement.

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1. Technip Energies : l’ingénierie GNL en plein boom

Le groupe français vient de décrocher un contrat “majeur” aux États-Unis, portant sur plusieurs trains de liquéfaction. D’autres projets devraient suivre, notamment au Qatar. Cette dynamique s’explique par un arbitrage massif charbon→gaz et la volonté des pays européens de sécuriser leurs approvisionnements après la crise énergétique de 2022.

Pourquoi investir ? Carnet de commandes pluriannuel, expertise unique sur les mégaprojets, book-to-bill solide.
Risques : inflation des coûts d’exécution (EPC), complexité logistique des projets géants.

2. SLB (ex-Schlumberger) : la technologie au service de la productivité

Leader mondial des services pétroliers, SLB s’impose désormais aussi comme un acteur clé de la décarbonation. Le groupe propose des solutions logicielles et d’IA pour optimiser la production et réduire les émissions de méthane. Cette diversification rend ses revenus moins dépendants du prix spot du baril.

Pourquoi investir ? Exposition mondiale, technologie différenciante, relais de croissance dans le CCUS (captage carbone).
Risques : ralentissement des investissements clients si le Brent restait sous pression.

3. GTT : l’oligopole des cuves cryogéniques

Le français GTT domine le marché des systèmes de confinement pour méthaniers. Avec le renouvellement de la flotte mondiale et l’essor des flux de GNL (notamment US → Europe/Asie), son carnet de commandes est déjà sécurisé jusqu’en 2028. Le groupe bénéficie d’un pouvoir de fixation des prix rare dans le secteur.

Pourquoi investir ? Visibilité exceptionnelle, dividende discipliné, croissance structurelle du GNL.
Risques : saturation temporaire des chantiers navals en Asie, pouvant retarder certaines livraisons.

Check-list macro à suivre

Décisions de l’Opep+ : discipline réelle des membres sur leurs quotas.
Stocks US (EIA) : indicateur hebdomadaire clé pour la tendance des prix.
Négociations commerciales US-UE : l’énergie pourrait redevenir une monnaie d’échange.
Découvertes et FIDs (Final Investment Decisions) dans le GNL : indicateurs avancés du cycle.

Conclusion : un virage stratégique pour les portefeuilles

La baisse du pétrole remet en lumière la cyclicité du secteur. Pour autant, certains segments offrent une visibilité raredans un univers énergétique en pleine mutation. Miser sur des acteurs comme Technip Energies, SLB ou GTT, c’est jouer la carte des “pelles & pioches” de l’industrie pétro-gazière : moins corrélés aux soubresauts du baril, mais directement exposés aux mégatendances d’investissement dans les infrastructures et le GNL.

Pour un investisseur actif, ces valeurs peuvent constituer des satellites attractifs autour d’un portefeuille cœur diversifié, à condition de surveiller de près les signaux macro.