Santé : faut-il revenir sur le secteur pharmaceutique en Bourse ?

Délaissé au profit de la tech et de la finance en 2023-2024, le secteur pharmaceutique semble revenir progressivement dans le viseur des investisseurs. Dans un environnement de normalisation des politiques monétaires, de vieillissement démographique et d’innovation thérapeutique, les laboratoires pharmaceutiques européens offrent à nouveau des perspectives solides sur le long terme, mêlant visibilité des revenus et capacité d’innovation.

Mais ce retour en grâce est-il durable ? Et quelles sont les valeurs à privilégier ?

Le secteur santé, un pilier résilient en transition

Traditionnellement considéré comme un secteur défensif, la santé a été bousculée ces dernières années par :

• La fin de l’effet Covid (Pfizer, Moderna, BioNTech en repli)

• Les tensions sur les prix et la réglementation aux États-Unis

• La concurrence accrue des biosimilaires

Pourtant, les fondamentaux de long terme restent puissants :

• Vieillissement de la population mondiale, notamment en Europe, Chine et Japon

• Prévalence accrue des maladies chroniques (diabète, cancer, Alzheimer)

• Rebond des dépenses de santé post-crise

• Poussée de l’innovation médicale (ARNm, IA médicale, thérapies cellulaires)

Sanofi et le réveil des big pharmas européennes

Sanofi (SAN)

• Pénalisée par la baisse des ventes de Dupixent aux États-Unis et un pipeline jugé trop peu visible, Sanofi a récemment revu sa stratégie R&D, recentré ses investissements sur les vaccins et les maladies rares.

• Le groupe veut doubler son chiffre d'affaires dans les vaccins d’ici 2030.

• Rendement intéressant (environ 4 %), PER sous 11.

➡️ Conseil : valeur à surveiller pour repositionnement long terme, achat en plusieurs fois.

Autres valeurs à fort potentiel

Roche (ROG)

• Fort ancrage dans l’oncologie, pipeline solide

• Résistance des revenus même en période de ralentissement
  ➡️ Conseil : valeur défensive de fond de portefeuille

Novo Nordisk (NVO)

• Leader mondial du traitement du diabète et de l’obésité

• Blockbuster Wegovy : expansion mondiale en cours

• Croissance à deux chiffres, valorisation exigeante mais justifiée
  ➡️ Conseil : à conserver voire renforcer

Eurofins Scientific (ERF)

• Spécialiste des bioanalyses, moins exposé à la pharma pure

• Résilience post-Covid, forte capacité de rebond
  ➡️ Conseil : pour profils diversifiés en santé et services

L’innovation comme catalyseur de croissance

Le secteur santé devient de plus en plus technologique. Plusieurs tendances transforment profondément le paysage :

• Intelligence artificielle médicale pour le diagnostic et la découverte de molécules

• Médecine personnalisée, avec une explosion des biomarqueurs

• Télémédecine et digitalisation du parcours patient

Les grands laboratoires intègrent ces innovations soit en interne, soit via des acquisitions ciblées de biotechs. Cela redonne de la dynamique de croissance à un secteur historiquement stable.

Que faire en Bourse ?

La stratégie la plus efficace est de :

• Sélectionner 2 à 3 leaders du secteur (Sanofi, Roche, Novo Nordisk)

• Compléter avec un ou deux ETF santé sectoriels (ex : iShares Stoxx Europe 600 Health Care, Lyxor MSCI World Health Care)

• Se positionner progressivement en intégrant les cycles de publication

Conclusion

Le secteur pharmaceutique retrouve progressivement les faveurs du marché. Dans un monde incertain, vieillissant, mais avide d’innovation thérapeutique, les valeurs de santé offrent un bon compromis entre résilience, croissance et revenu.

Sanofi, bien que mal-aimée ces derniers mois, pourrait offrir une belle surprise pour les investisseurs patients.

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