Stock-picking France : 3 valeurs hexagonales à saisir en août 2025

Un marché français en phase de consolidation

Depuis le début de l’été, le CAC 40 alterne séances de hausse et de baisse, dans un climat où la nervosité domine. L’inflation ralentit mais reste au-dessus des objectifs de la BCE, les taux longs refluents soutiennent les valeurs défensives, et les investisseurs sanctionnent la moindre déception lors des publications semestrielles.

Pourtant, derrière la volatilité apparente, les résultats des grandes entreprises françaises montrent une résilience remarquable : croissance organique positive, marges stabilisées, bilans solides. Dans ce contexte, le stock-pickings’impose : il ne s’agit plus de miser aveuglément sur l’indice, mais de sélectionner les sociétés qui offrent un couple rendement/risque attractif.

Trois valeurs françaises se distinguent en août 2025 : Sanofi, Saint-Gobain et Legrand.

1. Sanofi : un géant pharmaceutique en décote

Sanofi reste une valeur phare de la santé mondiale, avec un chiffre d’affaires supérieur à 40 milliards d’euros et un pipeline riche dans l’immunologie et l’oncologie. Pourtant, le titre est en retrait par rapport à ses pairs américains (Pfizer, Eli Lilly), avec un PER de l’ordre de 12x les bénéfices attendus 2025, contre 15 à 20x pour les Big Pharmas US.

• Forces :

  • Un dividende attractif, offrant un rendement supérieur à 4 %, soutenu par des cash-flows stables.

  • Une présence mondiale équilibrée, avec un fort ancrage en Europe et une croissance solide en Asie.

  • Un portefeuille diversifié : médicaments de prescription, vaccins, traitements spécialisés.

• Catalyseurs :

  • Lancement de nouveaux traitements dans les maladies auto-immunes.

  • Partenariats stratégiques en biotechnologie.

• Risques :

  • Pression réglementaire sur les prix en Europe.

  • Concurrence accrue des génériques.

Notre avis : Sanofi est une valeur défensive par excellence. Dans un portefeuille de long terme, elle joue le rôle de stabilisateur, tout en offrant une rémunération régulière.

2. Saint-Gobain : le champion discret de la transition énergétique

Spécialiste des matériaux de construction et d’isolation, Saint-Gobain bénéficie d’une exposition directe aux politiques publiques de rénovation énergétique, en Europe comme aux États-Unis. Avec plus de 47 milliards d’euros de chiffre d’affaires et une marge opérationnelle courante proche de 10 %, le groupe affiche une solidité rarement mise en avant par les marchés.

• Forces :

  • Diversification géographique (Europe 45 %, Amérique du Nord 30 %, émergents 25 %).

  • Leadership mondial sur les matériaux d’isolation et les solutions bas-carbone.

  • Politique d’optimisation du portefeuille : cessions d’actifs non stratégiques, recentrage sur les activités les plus rentables.

• Catalyseurs :

  • Le plan de rénovation énergétique en France et en Allemagne.

  • Les subventions américaines via l’Inflation Reduction Act (IRA).

• Risques :

  • Sensibilité au cycle immobilier en Europe.

  • Hausse des coûts de l’énergie, même si partiellement compensée par la diversification.

Notre avis : à environ 12x les bénéfices 2025 et un rendement de dividende proche de 3 %, Saint-Gobain offre un profil équilibré : cyclique, mais soutenu par des tendances structurelles fortes (transition énergétique).

3. Legrand : l’infrastructure électrique au cœur du numérique

Legrand est moins connu du grand public que Sanofi ou Saint-Gobain, mais il figure parmi les champions français les plus dynamiques à l’international. Le groupe réalise 80 % de son chiffre d’affaires hors de France et profite d’une croissance structurelle dans les équipements électriques, portée par trois mégatendances :

1. Transition énergétique (déploiement des réseaux électriques intelligents).

2. Numérisation (explosion des data centers et de la connectivité).

3. Vieillissement des infrastructures (besoins de modernisation).

Avec une marge opérationnelle courante supérieure à 20 %, Legrand combine croissance rentable et visibilité. La valorisation est plus exigeante (PER ~18x), mais justifiée par la qualité du business model.

• Forces :

  • Exposition à des marchés en forte croissance (infrastructures numériques, domotique).

  • Bilan solide, permettant acquisitions ciblées.

  • Dividende régulier (rendement autour de 2,5 %).

• Risques :

  • Sensibilité au prix des matières premières (cuivre, aluminium).

  • Valorisation déjà élevée par rapport à la moyenne du CAC.

Notre avis : Legrand est un “compte-titres de fond de portefeuille”, à détenir sur le long terme pour profiter de la montée en puissance des infrastructures électriques mondiales.

Une stratégie de portefeuille made in France

Sanofi, Saint-Gobain et Legrand constituent un trio complémentaire :

• Sanofi apporte la stabilité défensive et un rendement attrayant.

• Saint-Gobain expose à la transition énergétique et aux plans publics de rénovation.

• Legrand est positionné sur la croissance structurelle des infrastructures électriques et numériques.

Ensemble, ces trois valeurs offrent un équilibre entre rendement, visibilité et croissance. Elles peuvent constituer une poche solide au sein d’un portefeuille diversifié, à condition d’accepter la volatilité conjoncturelle.

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